業(ye)務優勢

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在《新財(cai)富》雜志舉辦的(de)第十五屆“最佳分(fen)析(xi)師”評選活動中,研發中心獲得“本土(tu)最佳研究團隊”第一名、“最具影(ying)響力研究機構(gou)”第四名、“海(hai)外市場(chang)研究”第五名。其中,宏(hong)觀經濟、有色金屬、煤(mei)炭開采、環保、汽車、電子、房(fang)地產小組獲得行業(ye)第一名;金融工程、非金屬建(jian)材(cai)小組獲得行業(ye)第二名;食品飲料、機械(xie)、計(ji)算機小組獲得行業(ye)第三(san)名;基礎化(hua)工小組獲得行業(ye)第四名;電力設備新能源、醫(yi)藥生物、非銀行金融、軍工小組獲得行業(ye)第五名。

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以自上而(er)下和自下而(er)上相結合的(de)方(fang)式(shi)策劃研究工作——自上而(er)下方(fang)面,首先由(you)宏(hong)觀研究確(que)定短期(qi)和中長期(qi)的(de)關(guan)鍵宏(hong)觀變量,行業(ye)研究員在此(ci)基礎上對關(guan)鍵的(de)中觀數據進行xing)?猓 er)落(luo)實到公司研究中xie)牟cai)務分(fen)析(xi);其次由(you)策略研究預測短期(qi)和中長期(qi)的(de)市場(chang)波動趨勢以及市場(chang)情緒(xu)、風格(ge)特征以及具體(ti)的(de)行業(ye)配置(zhi)建(jian)議(yi),對行業(ye)研究員的(de)推薦提(ti)供(gong)方(fang)向;自下而(er)上方(fang)面,首先,行業(ye)研究員通過周(zhou)度、月度例會以及日常(chang)溝通等(deng)形式(shi)及時向宏(hong)觀和策略研究員反饋中觀行業(ye)領域以及微觀公司層面的(de)變化(hua),宏(hong)觀和策略研究員以此(ci)作為(wei)設定宏(hong)觀變量和市場(chang)趨勢判斷的(de)重(zhong)要參考;其次,行業(ye)研究員重(zhong)點覆(fu)蓋了700逾家A股上市公司,每周(zhou)對公司的(de)盈利預測進行xie)髡 唄匝芯吭備蓴闋 廡┬zhong)點公司的(de)盈利預測變化(hua)情況,能夠(gou)對A股總體(ti)以及分(fen)行業(ye)的(de)景氣(qi)、估值變化(hua)情況進行緊密的(de)跟蹤(zong),以此(ci)作為(wei)市場(chang)判斷的(de)重(zhong)要依據。

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宏(hong)觀策略︰將(jiang)市場(chang)分(fen)為(wei)貼現率和盈利兩塊,化(hua)繁為(wei)簡理解復(fu)雜的(de)經濟數據,區(qu)分(fen)不同階段估值和盈利對市場(chang)影(ying)響的(de)重(zhong)要性(xing),自上而(er)下結合地方(fang)政策觀察尋找經濟運(yun)行趨勢變化(hua)邏輯,判斷產業(ye)景氣(qi)變化(hua)和市場(chang)運(yun)行情況;

行業(ye)比(bi)較(jiao)︰密切跟蹤(zong)產業(ye)鏈景氣(qi)和盈利變化(hua)、全動態估值水平,結合經濟運(yun)行趨勢變化(hua)邏輯尋找yi) gou)性(xing)投資機會。建(jian)立了中觀產業(ye)觀察數據庫(ku),能夠(gou)反映產業(ye)鏈的(de)基本面情況,上下游(you)行業(ye)的(de)數據相互(hu)印證;建(jian)立了固定樣本的(de)市場(chang)全動態估值體(ti)系,能夠(gou)反映歷史(shi)上市場(chang)預期(qi)變化(hua)對估值的(de)影(ying)響,估值中樞更(geng)加you)wen)定;地方(fang)政策觀察-自下而(er)上每周(zhou)收集30多(duo)個省市xie)牡胤fang)機關(guan)黨報,跟蹤(zong)地方(fang)政策在政策、投資、融資及社會基建(jian)動態。實際運(yun)行中發現,地方(fang)政策相比(bi)中央政策有一定前瞻(zhan)性(xing),有助于對我們(men)判斷市場(chang)趨勢和挖(wa)掘(jue)主題投資機會;

海(hai)外策略︰密切跟蹤(zong)海(hai)外經濟mei)褪諧chang)變化(hua),將(jiang)海(hai)外市場(chang)情況作為(wei)外生沖擊變量。

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金融工程團隊人(ren)員配置(zhi)比(bi)例達到15%,位居全行業(ye)之首,該研究小組為(wei)宏(hong)觀、策略和行業(ye)研究提(ti)供(gong)量化(hua)支持,更(geng)為(wei)公司創新業(ye)務提(ti)供(gong)支持。金融工程團隊的(de)研究領域主要包括量化(hua)分(fen)析(xi)、絕對回報策略、產品及創新研究三(san)大方(fang)向。

量化(hua)分(fen)析(xi)方(fang)向包括擇(ze)時分(fen)析(xi)、多(duo)因子分(fen)析(xi)、文本挖(wa)掘(jue)及事件驅動、股價(jia)形態識別與技術分(fen)析(xi)、量化(hua)行業(ye)配置(zhi),以及算法交易分(fen)析(xi)等(deng)領域。擇(ze)時方(fang)面,團隊開發了一系列量化(hua)指標,每周(zhou)進行定期(qi)監控,其中TD等(deng)指標已成(cheng)為(wei)國內金融市場(chang)的(de)關(guan)注熱(re)點;廣發的(de)多(duo)因子分(fen)析(xi)在業(ye)內被(bei)公認為(wei)是同類研究中最為(wei)細致和最為(wei)全面的(de),除了傳統(tong)的(de)多(duo)因子選股之外,多(duo)因子策略也(ye)在向擇(ze)時和風格(ge)輪動等(deng)方(fang)面衍生和發展(zhan),並且在廣泛研究的(de)基礎之上,金融工程團隊開發了市場(chang)中獨具特色的(de)“多(duo)因子測算平台”供(gong)客戶使用;事件驅動相關(guan)策略則借助團隊自行研發的(de)文本挖(wa)掘(jue)系統(tong)chang)  詰諞皇奔渥?『hai)量文本中xie)撓行 畔  gou)建(jian)相關(guan)的(de)統(tong)計(ji)套(tao)利策略;股價(jia)形態識別與技術分(fen)析(xi)方(fang)面,團隊也(ye)自行開發了測算系統(tong)chang)  fu)雜網絡(luo)等(deng)現代數據挖(wa)掘(jue)技術,形態識別系統(tong)可以在傳統(tong)技術分(fen)析(xi)的(de)基礎之上對市場(chang)短期(qi)行情做(zuo)出(chu)快(kuai)速、準確(que)的(de)判斷;算法交易方(fang)面,金融工程團隊you)杓ji)的(de)幾(ji)類策略都已部署于廣發證券算法交易系統(tong)當中,其通過不同的(de)下單策略,為(wei)客戶提(ti)供(gong)沖擊成(cheng)本最小化(hua)的(de)交易方(fang)案。

絕對回報策略方(fang)向包括基于上述(shu)量化(hua)分(fen)析(xi)而(er)設計(ji)的(de)阿爾法對沖策略、多(duo)空對沖策略、配對交易策略,以及基于股指期(qi)貨(huo)、商品期(qi)貨(huo)和國債(zhai)期(qi)貨(huo)的(de)中高(gao)頻程序化(hua)交易策略。阿爾法對沖和多(duo)空對沖策略的(de)核心在于選股或股票組合的(de)構(gou)建(jian),通過長期(qi)跟蹤(zong),金融工程團隊已形成(cheng)了一套(tao)穩(wen)定的(de)對沖策略體(ti)系。期(qi)貨(huo)交易策略也(ye)是金融工程團隊的(de)一大特色,其開發了大量的(de)投機及套(tao)利交易策略,覆(fu)蓋不同交易頻率和交易標的(de),以滿足各類公募、非公募客戶的(de)需求。

產品及創新研究方(fang)向則側重(zhong)于結構(gou)化(hua)產品的(de)設計(ji),通過將(jiang)各類金融衍生品fang)寫da)包與組合對沖,可以為(wei)具有不同風險偏好的(de)各類投資者提(ti)供(gong)產品fang)   縵斬猿搴妥式(shi)鴯芾淼deng)方(fang)面的(de)解決(jue)方(fang)案。

投資涉及風險,證券價(jia)格(ge)可能會波動,因此(ci)投資回報可能會有所變化(hua),過去的(de)業(ye)績並不保證未來(lai)的(de)表現。

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